百度今早发布了2010财年第一季度财报，百度CEO李彦宏、CFO李昕晢、商业运营副总裁沈晧瑜随后出席电话会议并回答了分析师的提问。
以下为分析师提问部分主要内容：
高盛分析师詹姆斯·米切尔：用户搜索查询的范围有所扩大，这似乎反映了广泛匹配(broad match)技术的使用。我想问，用户可以直接流畅使用这种技术，还是需要销售人员相当程度上的指导与协助？
沈皓瑜：正如你所说，凤巢使用了广泛匹配技术，现在这个技术的用户使用率很高，当然事先需要一些技术上的解释。同时，广泛匹配提供的信息也必须具有高度相关性，才能被用户所接受。目前我们对整个使用情况很满意。
分析师艾伦·汉罗威尔：财报中提到流量获取成本(TAC)将稳步下降。百度发展动力强劲，为什么TAC会持续下降？
沈皓瑜：我们的确看到TAC环比有明显降低，这主要是因为我们吸引各种类型的用户，他们带来不同的流量。对于那些为我们带来更多流量收益的客户，我们给予其更多回报。不过必须等到一些合同期满才能统计并作出新的战略。所以TAC未来会保持在低位水平，会有一些小幅波动。别的搜索引擎将来也可能希望与我们合作来获取更多市场份额，所以我们会积极观望。
汉罗威尔：这个季度销售、总务和行政支出增加只有5%，这并不是一个很大幅度的增长，但我认为接下来增幅会更大，可否给出2010全年预期？
李昕晢：去年第一季度百度在营销和品牌广告支出上有较大投入，今年则没有这方面动作。但是今年我们的销售员工数高于去年同期，除了2009年第四季度有一个小幅度下降以外，各季度都保持稳定增长。我们第一季度的确雇用了更多销售人员，但主要是在季度末，所以下季度会看到较明显的影响。接下来第二季度我们会进行年度工资调整，所以销售、总务和行政支出会继续增加。
JP摩根分析师韦迪：我想问个关于上下文广告的问题。凤巢系统发布之后对上下文广告产品有什么影响，比如营收等方面？
沈皓瑜：在推出凤巢之前，百度的确有和之前搜索产品配套的上下文广告产品。凤巢发布以后，上下文广告营收主要来源于独立的一个产品“北斗”。今年“北斗”的确将在销售和设计方面有较大投入和发展，但这目前仍然只是百度业务的一小部分，我们相信今后其重要性会增加。至于TAC，通常来说上下文广告的TAC成本较高，因为利用其他网站的流量。所以如果“北斗”等产品重要性增加之后，将影响总的TAC数字。
花旗银行分析师凯瑟琳·梁(Catherine Leung)：是否能就扩大销售团队方面提供更多细节？销售人员的增加会仅限于已有销售团队的地区，以推动直接销售，还是会考虑向目前由代理分销商负责的地区派遣直接销售人员？就用户对凤巢的接受度而言，直接销售和分销地区相比，是否有一定差别？
李彦宏：我们目前只考虑在已有直接销售的城市增加销售人员，而不会向分销商的地区添加销售人员。
沈皓瑜：两者之间没有太大差别，因为说到底是付费搜索营销产品。另外，用户购买产品之后，我们的售后人员都将提供产品使用指导，所以从凤巢发布至今，我们还没有看到什么区别。
SIG分析师赵明：百度接下来还会推出什么新产品？比方说在图像、flash或者视频业务，或者是否会推出像旅游搜索这样的产品？
沈皓瑜：我们在新产品方面的确有投入，可能会在图像业务方面进行小规模的尝试，比方说如何与地图业务整合。不过这些只是非常小型的实验，不会对总营收有影响。主要的搜索业务之外的确有图像、视频等业务，但占总营收比重较小。中国市场的话，广告商对用户原创内容(User-generated content，UGC)的兴趣仍然不是很大。不过我认为，今年还是会从品牌广告业务的回升中获利。目前对旅游搜索没有计划。
美国银行分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：对于每点击成本(Cost Per Click，CPC)和覆盖率方面有何预期？
沈皓瑜：凤巢发布以后，总体获利形势变好，CPC的增加稳健，用户覆盖率也有小幅增加，凤巢提供了更多相关广告，这些都提高了获利水平。
Brean Murray分析师安德烈·格鲁科夫(Andrey Glukhov)：此前提到凤巢用户中，大广告商的发展占较大比重，这是否是因为大更容易适应新系统？你们认为其余广告商的支出什么时候能达到前者的水平？
李彦宏：过去几个季度我们就看到这种趋势，就是大越来越多地意识到，在百度这样平台上投放广告对他们非常有益。所以大倾向于在百度平台上投入更多资金。凤巢转化完成之后，大广告商可以花费更多，比如说购买更多关键词等等。其余的的话，可能是有一个学习和适应过程，才能充分利用凤巢平台。后面的很快会赶上来，只是对较大的广告商来说这个趋势在过去几个季度已经发生。
摩根士丹利分析师季卫东：就谷歌目前在中国市场的处境而言，百度是否因此吸引了大量谷歌用户？ 凤巢的发布是否也促使市场占有率的增加？
李彦宏：此前我说过，谷歌在中国市场的状态使百度获得了一些收益，上一季度末我们就看到更高信心率和用户忠诚度，再加上凤巢的发布，我们的确从中有一定获益。但是归根结底，我认为中国搜索市场仍处在发展早期，百度的业绩主要取决自己的运营，而非整个市场大环境，另外百度搜索已占整个市场的65%。如果运营得当，我们无疑将从巨大的市场发展机会中获益；相反，也有很多对手已准备好加入竞争。
季卫东：关于百度联盟业务的发展，尤其是百度联盟用户和百度直接用户的增长率、平均花费水平以及向凤巢的转化率，能否做个比较？
沈皓瑜：我们并没有“百度联盟用户”和“百度用户”这个差别，我们将两者看做同样的用户群体，统一进行统计。至于自然流量和联盟用户的流量相比，过去两个季度来看，百度联盟带来的营收增长更快，但两者的差距已经有相当的减少。
瑞信分析师张永恒：第一季度员工人数以及销售和研发员工数？对全年员工人数有何预期？
李昕晢：截至第一季度末，员工总数为7900人左右，其中销售员工约4700人，研发员工约为2700人。今年会在人力资源方面进行大力度投资。去年新增销售员工约900人，今年还将大幅度新增销售人员。研发投入一直是百度的发展重点，这一点不会改变，所以我们会继续提高研发能力，新增员工的数量将与上年趋势相同。
RBC Capital分析师斯蒂芬·朱(Stephen Ju)：第一季度雇用研发与销售员工，主要是在开始还是在末期？虽然现在奇艺网还处在起步阶段，但你们是否有在该网站上运行广告业务？这部分又将由哪支销售团队负责？
李昕晢：研发和营销人员的招收都主要在春节后，也就是季度后半。
李彦宏：奇艺有自己独立的营销团队。广告商对奇艺表现出浓厚兴趣，其实我们已经签订了第一份协议。
Mirae Asset分析师艾瑞克·温(Eric Wen)：可以看到百度联盟流量对总营收的贡献逐渐增加，联盟成员是否集中在一个领域或者一个类型？你们将如何巩固与联盟成员的关系？尤其是这一年中国市场发生比较大的变化，百度有什么计划？
沈皓瑜：百度联盟的营收增长速度高于百度总体水平，但是两者的差距已经明显减小。所以我们觉得两者的发展比较平衡。至于市场环境发生变化，我觉得我们会保持自己的做法，将与成员保持良好关系，他们会带来流量和营收，我们也会给他们相应的回报。当然我们也会随时根据市场情况作出调整。百度联盟成员的类型相当多样化，我不认为他们集中在某一个特定领域。所以我们认为现状比较令人满意。
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